德勤中国资本市场服务部今天发布，2025年中国内地和香港新股市场的中期回顾与展望。
在2025年上半年，全球新股市场走势依然强劲，与去年同期比较，全球十大新股录得近20%增长。中国崛起的人工智能软件吸引资金不断流入，同时支持知名A股上市公司到香港上市的措施将香港推至全球新股融资排名的最高位。
随着监管机构继续实施早前对准新股发行人更严谨的监管，A股市场在2025年首季放缓，并于第二季度开始呈现更多复苏的迹象。德勤中国资本市场服务部认为，整体来说，在目前的监管环境下，2025年A股新股发行将与2024年看齐。相信随着中国证监会将推出进一步深化科创板改革“1+6”政策措施及在创业板正式启用第三套标准，支持优质未有盈利创新企业上市等政策的实施，未来A股市场将逐步活跃，尤其是高科技企业的上市。
截至2025年6月30日，A股市场将有50只新股上市融资371亿元，相对2024年上半年为44只新股融资325亿元，新股数量和融资总额均上升14%。19只新股将于上海证券交易所上市融资202亿元，同时深圳证券交易所迎来26只新股融资150亿元。北京证券交易所将有5只新股融资19亿元。创业板以新股数量成为最活跃的市场板块，而上海主板则以融资金额引领其他的市场板块。
德勤中国资本市场服务部华东区上市业务合伙人胡科表示：“我们很高兴见到2025年第二季度及2025年上半年A股市场均有更多新股发行，反映监管机构对恢复市场信心及提升上市发行人和上市申请人质素的努力。”
胡科补充说，“国家对科技及创新行业的支持将推动科技、新能源等新质生产力到资本市场募融资金，这也会成为2025年下半年A股市场的亮点。”
针对香港市场的表现，德勤中国资本市场服务部华东区上市业务合伙人鲍捷表示，“鼓励内地龙头企业来港上市、简化A股上市公司的申请上市程序，及更理想的估值、更佳的市场流动性及资金承接能力均一一推动香港新股市场的动力。”
展望将来，目前香港有超过170宗正在处理的上市申请个案，包括超过5家公司每家或会融资最少10亿美元，德勤中国资本市场服务部预计2025年全年香港新股市场可从80只新股融资2000亿港元。除了年内或会录得25只A+H新股外，大部份的上市项目将会来自科技、传媒和电信，以及消费业。
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